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丁學文專欄／美國升息仍難解...面對停滯性通貨膨脹 台灣真能老神在在？

通貨膨脹難搞，各國央行都在頭痛。圖／聯合報系資料照片
通貨膨脹難搞，各國央行都在頭痛。圖／聯合報系資料照片
聯合報 ／ 丁學文

一轉眼，美國聯準會（Fed）啟動升息動作已經屆滿一周年。聯準會的抗通膨之戰贏了嗎？利率到底還會不會拉高？這些問題至今仍是難解之謎。

通貨膨脹難搞，各國央行當然頭痛。台灣央行總裁楊金龍最近赴立院進行業務報告，他認為進口原油及糧食成本上揚等供給面因素，才是導致近來國內物價高漲的原因。另一方面，他認為隨著廠商對未來景氣看法保守而縮減投資計畫，今年的消費者物價指數（CPI）年增率可望降至約2%，台灣不會出現停滯性通貨膨脹，只是我們真能如此老神在在嗎？

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消費者物價指數 通膨 CPI Fed 美國聯準會 升息 央行 殖利率 財經

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美元日前回升到六個禮拜來的新高，年初以來的美元貶勢一筆勾銷，大部分人歸因於通貨膨脹壓力揮之不去。路透

丁學文專欄／十年期公債殖利率倒掛 為何投資人仍樂觀無畏通膨、硬著陸

2月17日，美元回升到六個禮拜來的新高，追蹤美元對六種主要貨幣走勢的DXY跟著勁揚，年初以來的美元貶勢一筆勾銷，大部分人歸咎通貨膨脹壓力揮之不去、勞動市場依舊緊繃，最重要的是交易市場大舉押注聯準會（Fed）將持續提高利率。 但奇怪的是，自去年秋季以來，投資人愈來愈相信通貨膨脹這個全球最煩人的現象終將離去。 許多人認為全球央行最慢會在2023年底前開始降息，這將有助於全球主要經濟體，尤其是美國避免進一步的經濟衰退。 投資人歡欣鼓舞的重新定價股票，他們認為企業的獲利會因此而健康增長，資金成本也會跟著下降。

蘋果執行長庫克今年將主動减薪40%。路透

丁學文專欄／美15萬人失業仍不見谷底 企業迎戰頭痛的一年

春節期間，無論是矽谷或華爾街，爆發了一波波的裁員潮。從11月份的Facebook、Twitter；12月份的Microsoft 、Amazon；到新年期間華爾街的Morgan Stanley、Goldman Sachs等知名企業相繼裁員後，如今美國已經有15萬人在這波裁員潮裡失去工作。時間來到2月1日開始上班不到兩天，聯準會（Fed）一如預期將升息幅度減至1碼（0.25個百分點） ，使聯邦資金利率達到4.5%-4.75%目標區間，並重申「持續升息」措辭不變。主席鮑爾（Jerome Powell）會後坦承通膨確實有稍微減緩，但仍處在高點，這場對抗通膨的戰役的勝利還沒有完成。

「末日博士」羅比尼表示，我們正處於過去未曾存在的重大新威脅，全球和美國經濟都將陷入衰退。路透

丁學文專欄／今年金融市場能否利空出盡 迎來絕地反攻？

新年伊始，悲觀論調又開始滿天飛。 去年12月下半旬，有「末日博士」之稱的紐約大學史登商學院教授羅比尼（Nouriel Roubini）在接受倫敦金融時報（FT）專訪時表示：我們正處於過去未曾存在的重大新威脅，全球和美國經濟都將陷入衰退，投資人應避開股市，選擇短期債券、黃金等貴金屬、甚至是購買土地，安度即將到來的經濟風暴。

美國總統拜登（中）日前與台積電董事長劉德音（右）、總裁魏哲家（左）陪同下參觀台積電美國新廠房。全球化殞落確實勢不可擋。美聯社

丁學文專欄／台積電落地美國只是開始？ 台灣成全球化贏家元素凋零中

確實，2022年留給我們的除了一隻隻的黑天鵝，還有一頭頭由遠而近的灰犀牛事件。通貨膨脹高燒逼得全球央行前仆後繼緊縮連連；地緣衝突引發的更是一串串能源和糧食的危機；外加金融市場的跌跌不休以及中國清零政策的自我折騰；更不要說大國競賽帶來的產業補貼和跨國企業在地緣政治夾擊下的業績衰退所引發的市場震盪。在即將迎來2023年的現在，2022年對我們揭示的意義何在？明年又會是一個什麼樣的局面？

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