白話財經

台美關稅談判定案，台灣承諾將對美國增加投資，其中2500億美元，將由政府提供企業融資保證。路透 免費

國家融資保證赴美投資 倍數可達15到20倍

台美關稅談判定案，台灣承諾將對美國增加投資，其中2500億美元，將由政府提供企業融資保證。但外界對這種融資保證覺得陌生，其實主要就是由政府向銀行承諾，當企業無法依約償還借款本息時，由保證人承擔代償責任的信用強化機制。如此一來，因有政府在背後掛保證，就可以分擔風險，提高金融機構授信意願，協助企業取得資金。

投資人若發現公司出現獨董頻繁異動或集體請辭等情形，都是公司治理可能失靈的徵兆，必須提高警覺。圖／聯合報系資料照片 免費

公司治理是否藏雷 獨董「軌跡」早有徵兆

台灣資本市場的「獨立董事」常陷入一種角色尷尬的社會觀感，他們往往具備顯赫的學術地位或專業技術背景，不少人並獲高薪聘任，但不見得能盡責地扮演公司治理守門人的角色，原因可能不是故意，而是獨董徒有技術專業，卻缺乏財務監督及法遵專業，在台灣現行法律「推定過失責任」制度，有變成被告的風險。

我國社會保障支出的有效覆蓋率，從2016年的91.5％，逐年增加至去年94.8％。圖／聯合報系資料照片 免費

每人均領11.5萬 揭密近2.7兆社會保障花去哪 一項支出暴增最誇張

主計總處去年底發布2024年社會保障支出總額2兆6953億元，平均每人得到的社會保障為11.5萬元，首次發布的有效覆蓋率為94.8%，在全球216個國家中，台灣覆蓋率只落後十個國家，看起來表現不俗。不過，很多人可能納悶，社會保障是什麼？何以覆蓋率將近95%？每人平均保障11.5萬元，又保障了什麼？

未來AI伺服器導入光通訊後，整體能耗可降低約3.5倍以上，同時提升頻寬密度與系統擴展彈性。圖／聯合報系資料照片 免費

想讓AI運算更強、功耗卻更低 台積電力推「由銅轉光」大聯盟

輝達（NVIDIA）宣布旗下首款以共同封裝光學（CPO）技術打造的矽光子網路交換器Spectrum-X，獲甲骨文、Meta等兩大巨頭採用，輝達執行長黃仁勳更在美國消費電子展（CES 2026）開展前宣告今年開始出貨，宣告矽光子將成為未來資料中心與人工智慧（AI）運算傳輸架構，業界更將此視為AI伺服器進入由銅轉光的矽光子元年。

美國聯準會在去年9月啟動預防性降息循環後，市場對經濟「硬著陸」的擔憂明顯降溫，總體經濟逐步朝向軟著陸發展。路透 免費

金髮女郎經濟譜寫童話美好 美國好日子還能維持多久

近來市場上經常可見「金髮女郎經濟」（Goldilocks Economy）一詞，看似童話味十足，實際上卻是國際金融市場常用來形容「剛剛好」經濟狀態的重要名詞。所謂金髮女郎，源自「金髮女孩與三隻熊」的童話故事，小女孩在試過太熱、太冷之後，最後選擇「不冷不熱、剛剛好」的那一碗粥，這個概念後來被經濟學家借用，用來形容一種不過熱、也不衰退的理想經濟環境。

國內很多投資人現在趁日圓便宜，赴日本投資不動產，日本不動產ST對於之後想到日本投資不動產的民眾來說，會更有吸引力。圖／123RF 免費

日本「不動產代幣化」做大市場 台灣能複製嗎

金管會先前指示集保公司和包括投信、壽險、銀行在內的金融業者一起合作研議推動RWA（實體資產代幣化），指定項目包括國內、國外債券、基金，和黃金等實體資產要進行代幣化交易的實驗，但據知情人士透露，債券和基金的實驗結果不是胎死腹中，就是發現難以推動。推動RWA為何如此困難？

明年春節連假長達9天，若再多請4天假，搭上228連假可以放到16天，成為出國旅遊好時機，特別是需要長天數的歐美行程。圖／聯合報系資料照片 免費

明年春節1招放16天 連假經濟效益最大是這行業

台灣明年將有9個連假，雖然不少資方認為，放假太多，對於台灣的經濟成長率會形成衝擊，但對內需業者來說，只要是放假，特別是連假，民眾出門意願提高，就會很明顯的刺激消費，也成了大利多，包括餐飲、百貨、旅遊業者都在期待「連假經濟」的效益。假日的效益有多大，是否能帶動經濟成長？

近一年來，房市氣氛明顯轉冷，房價指數卻仍在高檔。圖／聯合報系資料照片 免費

房價跌了嗎？看懂信義、國泰兩大房價指數的關鍵差別

近一年來，房市氣氛明顯轉冷，不論是準備買屋的民眾，還是打算賣屋的屋主，對房價變化都格外敏感。看屋人數減少、成交期拉長，市場普遍感受到冷清，但一翻開房價相關數據，又常看到房價指數仍在高檔，甚至變動不大，讓不少人忍不住疑惑：市場明明不好，為什麼房價好像又沒真正下來？

聯合國定義的無碳電力包括再生能源、儲能、綠氫、小型模組反應爐（SMR），以及碳捕捉與封存（CCS）等技術，但以台灣目前仍堅持非核家園的政治現實，選擇CCS做為無碳電力的研究主角。美聯社 免費

產業無碳穩定電源新選項 台灣研究碳捕捉與封存憑證

全球淨零碳排浪潮帶動下，「電力去碳化」被國際能源總署（IEA）視為能源轉型最關鍵的一環，各國持續擴大再生能源部署的同時，也開始思考如何在再生能源尚未全面穩定供應前，補足全天候低碳電力缺口。在此背景下，無碳電力（CFE）及其憑證制度，正逐步成為國際關注的新工具。經濟部標檢局與國科會合作，明年起啟動為期4年的研究計畫，以確定未來能否發展成憑證機制。

全球退休金指數排行報告中，台灣今年落居第45名，在52個國家屬於後段班，與中國、日本、南韓、越南、印尼與泰國同屬C級體系。圖／聯合報系資料照片 免費

我退休金制度排全球後段班 專家揭痛點：大餅分配出問題

年10月一份最新公布的全球退休金指數排行報告中，新加坡首次躍居最高等級行列，荷蘭繼續穩坐第1名寶座，至於台灣仍位在排名的中後段班，與中日韓同等級，但排名落後。台灣排名退步，儘管官方勞動部解釋是因為「家庭儲蓄」資料評估方式改變所致。到底台灣退休金制度哪裡不如人？勞工退休金足夠嗎？

主要記憶體廠、模組廠及通路商都認為，DRAM缺貨問題至少會維持到2027年才會紓解。路透 免費

缺貨到2027年 DRAM超級循環來了？小心這些外部風險

最近DRAM（動態隨機存取記憶體）缺貨問題愈演愈烈，不少終端科技產品開發碰到這個問題都直呼，「拿不到貨」，形成「誰有DRAM，誰就有錢賺」的局面。DRAM缺貨問題何時可解？連最先進的生成式AI都一致回答短期無解。不過，根據主要記憶體廠、模組廠及通路商，都認為缺貨問題至少會維持到2027年才會紓解。換句話說，明年一整年都無解。

統一超7-ELEVEn近年整合集團內部資源自建「OPEN iECO循環杯機」、「高效智慧回收機」提供循環杯租借和寶特瓶及電池回收服務，鼓勵消費者自帶和回收，減少廢棄物產生。圖／聯合報系資料照片 免費

綠色消費挺永續 超商循環杯、咖啡渣、牛奶瓶都能小兵立大功

環保意識抬頭，不但企業經濟發展要與環保取得平衡，民眾消費習慣也為環保做出轉變，「綠色消費」概念因應而生，在這波潮流下，業者開始爭取綠色商機。

最新一期「經濟學人」以「台灣榮景的潛藏風險」的封面報導，指出央行壓低新台幣匯率造成經濟失衡。圖／聯合報系資料照片 免費

經濟學人創「大麥克指數」評台灣病 忽略這些偏差風險

最新一期的經濟學人雜誌批新台幣匯率太低，主要依據為大麥克指數，這個論點掀起新一回合的論戰。中央銀行也隨即提出五大論點駁斥經濟學人的看法，其中第一點就是衝著「大麥克」而來。

傳統的資料中心，機櫃電力4至6瓩，樓地板的載重只需要1000公斤就已經足夠。但如果是要打造AI資料中心，那麼，傳統資料中心的規格遠遠不敷使用。圖／聯合報系資料照片 免費

矽谷科技巨頭加碼拚AI基建 蘋果按兵不動有何盤算

人工智慧（AI）時代來臨，科技巨頭爭先恐後布建基礎設施，深怕自己要是慢了一步，就會落於人後，在AI的時代裡，再也追趕不上競爭對手。不過，就在矽谷科技巨頭大力加碼資本支出至千億美元水準的此刻，蘋果今年的資本支出卻落在150億美元以內。究竟，蘋果葫蘆裡賣得什麼藥？

矽谷創投和華爾街分析師用「40法則」來評估SaaS（軟體即服務）公司的體質。路透 免費

免翻厚厚財報 「40法則」為何風靡全球創投圈

在投資圈裡，有一條聽起來像數學題的「40法則」（Rule of 40），特別用來評估SaaS（軟體即服務）公司的體質。它的公式簡單得像國中代數：營收成長率加上利潤率，要大於或等於40%。別小看這幾個數字，這是矽谷創投和華爾街分析師用來判斷「成長型軟體公司健不健康」的關鍵指標。

美股、台股不斷刷新史上新高紀錄，金價也突破4000美元大關，市場對美國聯準會降息的預期，已經造就一場前所未見的狂歡盛宴。美聯社 免費

金市、股市上演狂歡盛宴 背後竟是FOMO作祟

由人工智慧（AI）股掛帥的美股、台股指數不斷刷新史上新高紀錄，金價也突破4000美元大關，市場對美國聯準會降息的預期，已經造就一場前所未見的狂歡盛宴。投資人不斷進場，除了有基本面相關題材的支撐，還有一個心理學上的名詞可形容，就是「錯失恐懼症」（Fear of Missing Out，簡稱FOMO）。

超額儲蓄也有隱憂，其一是閒置資金未投入生產創新，另一個隱憂是閒置資金湧向股市、房地產，容易形成泡沬風險。圖／聯合報系資料照片 免費

超額儲蓄攀高別光開心 閒錢太多背後 埋經濟成長隱憂

主計總處最新預估2025年超額儲蓄上修至4.79兆元，明年更將一舉突破5兆元大關，達5.1兆元。這幾年台灣超額儲蓄成長速度驚人，主因是出口表現佳，投資趕不上出口增速，乍看之下，似乎國家及個人創造極高儲蓄，代表國家財富狀況佳。「超額儲蓄」快速成長，真的是財富象徵嗎？對國人是利是弊？

AI伺服器中的DRAM用量，是傳統伺服器的3-5倍。圖／聯合報系資料照片 免費

AI帶動DRAM搶貨潮 業者樂觀迎接「準超級循環」榮景

DRAM產業今年發展有如洗三溫暖，4月之前，各家還陷於3C產業景氣不佳、銷售低迷的窘境，更為了赤字愈滾愈大而憂心不已，豈料人工智慧（AI）應用遍地開花，反而帶動DRAM搶貨潮；業者普遍認為，這波AI風潮，將讓DRAM產業進入「準超級循環」，不僅打破過去3-4年的循環周期，也將開啟長達5-10年的新榮景。

台北市政府2021年將T17、T18這塊基地的「地上權」標售出去，由新光人壽得標，取得50年的使用權。圖／聯合報系資料照片 免費

揭密北士科角力戰：輝達要地、新壽要錢、北市府怕違法

自從輝達（NVIDIA）今年5月宣布要在台北設立台灣區總部，選定北投士林科技園區的T17、T18兩塊地，這塊地如今卻成爭...

7-ELEVEN今年3月與南韓明星金秀賢合作，但隨後金秀賢爆出爭議，活動代言的商品與周邊都無法上架，金秀賢來台的見面會行程也緊急喊卡。圖／Netflix提供 免費

品牌聯名成行銷顯學 業者就怕代言人翻車

「品牌力」是不少業者愈來愈看重的核心競爭力，藉此鞏固甚至進一步提升品牌形象，「聯名」就是近年的主流作法。不少品牌與業者大玩「聯名經濟」，透過雙品牌或是IP（智慧財產權）的加乘效果強強聯手，除了為自己帶進業績外，也可提高消費者品牌黏著度。

特斯拉執行長馬斯克表示，希望今年量產5000台人型機器人Optimus。圖為馬斯克大力推廣的人形機器人Optimus。路透 免費

AI機器人時代來臨 但資安風險恐讓企業機密被看光

今年以來，人工智慧（AI）機器人討論熱度升高，不過，不管是AI聊天機器人，或者是AI人型機器人，背後仰賴的都是AI程式，...

信託pay具備「可攜式退休信託帳戶」機制，有助於銀髮長者對於自己的戶頭做更清楚的管理。圖／AI生成 免費

安養信託衍生「信託pay」銀髮族免再附單據請款

繼共通掃碼支付的TAIWAN PAY之後，由政府公部門領銜推出的線上支付最快將在今年底推出，這個支付是由金管會和信託公會所領銜推出的「信託pay」，可說是從安養信託所衍生的金融支付工具，專門瞄準銀髮金融族群。

比特幣的定位與黃金相似，更適合作為長期儲值，而非日常支付。歐新社 免費

穩定幣、比特幣、以太幣差在哪？ 一次搞懂虛擬貨幣世界

隨著加密貨幣市場逐漸成熟，各式各樣的虛擬幣讓人眼花撩亂，但以功用來說，有的用來儲值，有的適合投資，也有的設計為日常支付工...

台積電2奈米洩密案，台灣高等檢查署日前偵查終結，起訴三位涉案台積電和東京威力科創（TEL）前員工並求刑7到14年。圖／聯合報系資料照片 免費

台積電洩密案 工程師為爭取訂單出奧步 意外扯出日商商戰

台積電2奈米洩密案，台灣高等檢查署日前偵查終結，起訴三位涉案台積電和東京威力科創（TEL）前員工並求刑7到14年。台積電對此案表達是零容忍，展現捍衛公司重要機密決心，牽涉此案的另一法人TEL，則是發表聲明強調資料未流向第三方。此案發展迄今，仍有許多外界有如霧裡看花的環節。

服務業中的高薪族群則是「金融保險業」一枝獨秀，去年該行業平均每位受僱者每月總薪資（薪資加獎金、加班費）高達10萬7348元。圖／聯合報系資料照片 免費

平均總薪資首突破6萬 亮麗數字背後恐是勞工爆肝

主計總處之前發布2024年全年薪資調查，平均每位受僱者總薪資平均數首度突破6萬大關，達6萬984元，增幅也創14年來最高。民眾聽起來相當有感，但細究其中原因，除了一般人所知，與AI相關的產業因為去年業績火紅，發出不少獎金及紅利、墊高平均值有關外，AI商機爆發，更導致製造業勞工加班工時創下14年新高，也就是不少勞工是靠加更多班，才為自己換來比往年更高的所得。

核三重啟公投即將在周六（23日）舉行，日前中選會已經舉辦五場說明會。圖／聯合報系資料照片 免費

核廢料怎分高低階 「最終處置」真的無解？

核三重啟公投即將在周六（23日）舉行，日前中選會已經舉辦五場說明會，正反方各有意見陳述，但反方提出的論述中，著墨最多的就是核廢料的處置問題無解，更會將問題留給下一代，因此不贊成使用核能。但事實上，民眾對於核廢料的理解並不全面，更不清楚核廢料也分為高階與低階，體積、輻射與處理方式更是大不同。

金管會推動亞洲資產管理中心，金管會主委彭金隆表示，希望推動亞資中心兩年後，台灣在全球金融中心指數排名可提升十至廿名。圖／聯合報系資料照片 免費

銀行與保險金流互通的任督二脈 看懂保費融資和保單融資

金管會主委彭金隆推出亞洲資產管理中心計畫，不僅領軍金融業者大舉進軍亞灣特區，更一連串推出了多項新的金融服務試辦政策，其中，保單融資及保費融資，更是受到外界的矚目，這兩大和保單相關的新金融服務推出，可說是為銀行與保險的跨域合作打通了任督二脈。

華為展現國際布局的企圖，TrendForce預估其摺疊機今年市占可望達到34.3%。圖為華為Mate XT三折機。路透 免費

摺疊手機大戰「輕薄」開打 供應鏈台廠誰最補

在智慧手機紅海中，摺疊機悄然突圍。隨著智慧手機市場增速放緩，摺疊手機正成為品牌角力創新的新戰場。三星、華為領銜搶市，新秀緊追推陳出新，連蘋果也傳出將於明年底首度跨足，預備掀起新一波話題高潮。

美國總統川普7月陸續宣布多項高關稅協定。歐新社 免費

川普關稅戰恐重演大蕭條？專家：2關鍵因素 更像分工調整

「We're going to start being smart, and we're going to start being very wealthy again」，這是美國總統川普在「解放日（Liberation Day）」當天的一句宣示，隨後新一波高關稅時代來臨，引發全球各國動盪。

丹娜絲颱風登陸致災，嘉義布袋新塭滯洪池光電案場出現嚴重災情，許多水面型光電板都被吹翻，甚至吹到岸上。 免費

都在風抗係數內…光電板被吹毀四散 調查報告揭這環節出問題

丹娜絲颱風帶來的強風、豪雨，造成台灣光電發展史上規模最大毀害，高達14.5萬片模組毀損，破碎的光電板四散，地方政府還在忙著善後，民眾對種電提升電網韌性的信心潰堤。外界納悶，丹娜絲最大風速幾乎是業者保證光電模組能承受的風抗係數內，為何光電板這麼脆弱？