財經掃描

春節後黃金價格開始從低點反彈，但愈來愈讓人擔心，震盪期是否真的結束？路透 免費

丁學文專欄／黃金白銀大奔放 誰成最後入場待宰羔羊？

農曆春節剛過，美國對全球的對等關稅後續和美伊戰情的影響，再度讓國際金價走高，黃金現貨站上每盎司5200美元，白銀則突破每盎司90美元。一月底以來的黃金與白銀市場經歷一場如「雲霄飛車」般的劇烈動盪。雖然春節過後，黃金白銀又開始從低點反彈，但愈來愈讓人擔心：震盪期真的結束了嗎？

歐盟1月間調查馬斯克（Elon Musk）擁有的X社群平台，聚焦其AI聊天機器人Grok生成女性及未成年人遭性化處理的深偽影像。路透 免費

AI新時代／當影像不再是真相 AI造假時代如何自保？

如果有一天，你在跨國視訊會議裡看到熟悉的CFO（財務長）下指令，聲音與神情都無破綻，你會懷疑是AI深偽嗎？從假CFO詐騙巨款的、視訊換臉，到選舉期間的Deepfake與認知作戰，這些詐騙實例已升級為低成本、跨國操作的新常態。當影像與聲音都能被複製，人們要依靠什麼判斷真實？在這場真假難辨的攻防戰中，下一步是什麼？

今年1、2月台股漲太多，2個月時間大盤飆漲6451點，觀察公股行庫操作情形，已連賣7天，這是過去較為罕見的現象，未來指數回檔的機會頗大。圖／聯合報系資料照片 免費

本周台股／台股3月再上層樓？專家緊盯價量與反轉訊號

台北股市2月最後一周指數強漲1808點，漲幅5.38％，紅盤日後日日創高，最新歷史天價來到3萬5579點，並以3萬5414點收盤，單日成交量突破兆元大關，價量齊揚。2月月線大漲3350點，漲幅10.7％。3月有好成績的財報要公布，台股將乘勢再上層樓？還是回檔修正驚人的乖離率？

主打透過AI人工智慧語音系統的全球餐廳訂位平台AutoReserve爆出爭議，未與餐廳建立合作關係，卻將大批知名餐廳列為合作名單，業者不堪其擾。圖／取自AutoReserve網站 免費

AI訂位平台AutoReserve詐騙消費者 晶華等集團求助無門

連吃飯都要小心。主打透過AI人工智慧語音系統的全球餐廳訂位平台AutoReserve爆出爭議，未與餐廳建立合作關係，卻將大批知名餐廳列為合作名單，就連Google也成「幫凶」，消費者付了手續費、訂金其實卻沒訂到位，用餐不得其門而入，業者也不堪其擾，更求助無門。 AutoReserve是家日本公司，在台灣沒有營業據點。記者發信給日本總公司網站詢問此事，至截稿前都未獲回應。

AI浪潮全面引爆記憶體市場，帶動缺貨與漲價潮急速蔓延。路透 免費

馬年記憶體投資術 缺貨潮難解「產能為王」是關鍵

台股一路漲，記憶體是其中亮眼族群。在AI強大需求下，記憶體成搶手貨，缺貨潮何時能紓解，有人說到2027年，有人甚至說到2028年都無解。記憶體族群無疑是馬年當紅產業，產業重回多頭循環，馬年投資布局除了掌握產品結構升級，更關鍵選股策略是——「有產能者為王」。

勞退基金近期收益績效表現佳，有高階主管的3年勞退分紅金額，約可以購買一輛特斯拉電動車。示意圖。路透 免費

勞退基金大賺！高階主管參加自提 3年分紅可買特斯拉

「今年又可分紅60萬，去年分50萬，前年40萬元，等於可以買一輛特斯拉了！」公司高階主管老許，看到新聞報導勞動部公布去年勞退新制基金賺大錢，一邊喜孜孜地跟同事分享，一邊以此自己的親身經驗提醒同事：「薪水多寡不重要，一定要參加自提」。

股市表現亮眼，房市卻呈現量縮價撐的特殊結構，業界人士看好今年房市有機會出現V型反轉。房市示意圖。圖／聯合報系資料照片 免費

看好馬年房市V型反轉？建商觀望但房仲搶先拓點徵才

有別於股市強強滾，全台房市2025年明顯降溫，交易量落入低檔盤整，但價格並未出現明顯鬆動。馬年房市情勢如何？市場人士認為，不同於過去房市修正多伴隨景氣反轉，近年在AI產業帶動下，台灣經濟成長動能穩健、股市表現亮眼，房市卻呈現量縮價撐的特殊結構，今年房市有機會出現V型反轉。

馬年台股將在2月23日開紅盤，分析師看好台股有補漲機會，不過，當天盤勢有兩大關鍵需要留意。圖為2025年農曆春節過後台股開紅盤請來財神跳加官。圖／聯合報系資料照片 免費

本周台股／馬年開紅盤補漲補跌都有理由 成交量是關鍵

馬年台股將在2月23日開紅盤，台股休市期間，美股回檔，南韓股市卻創高，台股開紅盤後是補跌還是補漲？分析師看好台股有補漲機會，封關日收盤1910元的台積電將再度帶領大盤，並挑戰1925元，不過，當天盤勢有兩大關鍵需要留意。 往年農曆年開紅盤日上漲為多，玉山投信統計10年來春節紅盤日上漲機率達七成，且後10日的台股上漲機率更上衝至九成之多，預期有蛇年多頭加持，馬年紅盤日也能受惠於多方氣勢順利開紅盤，且帶動漲勢延續。

有中小企業透過補助開立投資帳戶，鼓勵員工準備第二筆退休金。圖／聯合報系資料照片 免費

中小企業暖心留才 用基金平台助員工存「第二退休金」

加薪速度都不見得趕得上通膨的速度，更何況是退休金。光靠勞保老年給付跟每月提撥的勞退，恐怕無法支持勞工晚年開銷。國內有企業老闆利用基金平台幫員工存第二筆退休金，而且這筆退休金的財富放大效果相當驚人，也發揮高度留才效果。這家公司員工善用這項福利才短短幾年，所有人都對績效感到驚喜。

輝達執行長黃仁勳每次現身，都被媒體及民眾包圍。圖／聯合報系資料照片 免費

AI新時代／黑皮衣下的管理美學 解析黃仁勳5個溝通技巧

2月初，台北松山機場的出境大廳，穿著一襲標誌性黑色皮衣的輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳，在結束為期5天的台灣之行離台前，特意停下腳步，為守候的粉絲簽名。這趟行程他再次帶起旋風，更留下了「2026年將是更棒一年」的豪氣預言，以及即將在台設立台灣總部甚至第二總部的驚喜伏筆。 黃仁勳究竟是如何在短短數年間，將一家半導體公司打造成如同宗教般的科技帝國？他近年展現的，早已不只是晶片公司的經營手法，這不僅僅是算力的勝利，更是一場關於「生態系領導力」與「符號行銷」（Symbolic Marketing／Emoji Marketing）的完美結合。

金融業聯合工會最新調查報告反映金融從業人員的憂慮，AI搶走銀行員的金吃飯碗恐怕已是現在進行式。圖為南韓一間銀行的外匯交易室，僅為示意圖。美聯社 免費

金融業使用AI引發員工4憂慮 履歷恐不到主管就被AI刷掉

金融業使用AI雖然有助於業務及管理推展的效率，卻令金融業從業人員憂心工作權不保，根據聯合報數位版取得全國金融業聯合工會（簡稱全金聯）專門針對受雇人數超過3000人的中大型民營銀行所做的「金融業AI影響研究」調查報告，相關結果已顯著反映從業人員的憂慮，AI搶走銀行員的金吃飯碗恐怕已是現在進行式。

台美關稅談判最後階段，傳我同意美製車零關稅。經濟部與勞動部2月10日舉行座談會，因應美進口車關稅調降衝擊。圖為台北港進口汽車塞滿空地。記者許正宏／攝影 免費

美車零關稅壓境...政府端出30億 國產車廠為何不埋單？

台美關稅談判定案後，緊接著要面對的就是市場開放議題，經濟部2月10日緊急邀集國產汽車業者「喝咖啡」，除了淡化美製車零關稅的影響外，還匡列30億元要輔導業者升級轉型。但業者抱怨，這30億元根本就是看得到吃不到，問題出在哪？

不論是電動或是燃油機車市場，想要衝銷量，就一定要有新車款。圖為Gogoro推出的EZZY車款。圖／Gogoro提供 免費

電動機車2025超慘澹 今年靠Gogoro新車種起死回生？

台灣電動汽、機車市場2025年無疑是慘澹的一年，電動車市場出現近5年來首度衰退，電動機車2025年掛牌數也僅4.9萬輛，大減37.6%，更是近7年來低點。難道減碳不再當道，為何電動汽、機車這麼慘，今年市場有是否有可能出現復甦？

台股將在2月11日封關，2月23日開紅盤，空窗12天。記者鄭超文／攝影 免費

本周台股／想抱股過年小賺一筆 數據揭傳產股機會大

台股距離農曆年封關只剩3個交易日，年前震盪加劇，周指數下跌280點，以3萬1782點作收，成交量萎縮，5日均量來到7375億元，抱股過年與否，這3天得做出決定。專家觀察近十年農曆年開紅盤表現，得出意外結論，想抱股過年小賺一筆的，改抱傳產類股更有機會。理由有哪些？

車手在ATM提款可說是詐騙最後一哩路，警方與銀行密切合作。圖為台南市政府日前聯手中國信託銀行合作，在全市布建AI防詐ATM。圖／聯合報系資料照片 免費

詐團取錢最後一哩路 揭密車手提款「6大ATM熱點」類型

金管會日前召開一場由銀行、警政署、高檢署等共同參與的「ATM導入臉部遮蔽示警功能可行性」的跨部會議，最後決定，優先從警政署所提供車手「ATM提領熱點」優先試行ATM導入臉部遮蔽示警功能。根據聯合報數位版向銀行業者和警政體系訪查，所謂的「ATM提領熱點」，大致可分成六種類型。

中國大陸國家統計局日前公布2025年的宏觀經濟數據，包括GDP（國內生產毛額）增長5%，總量140兆元人民幣，並且用「穩中有進」形容。但真是如此？路透 免費

丁學文專欄／中國雙速經濟 是穩中有進或K型發展悲歌？

中國經濟一向撲朔迷離，看好的人仍然相信這個東方巨龍崛起指日可待，看壞的人更是一口咬定內需不振將拖垮經濟增長。中國大陸國家統計局日前公布2025年的宏觀經濟數據，包括GDP（國內生產毛額）增長5%，總量140兆元人民幣，並且用「穩中有進」形容。但英國倫敦金融時報以中國正上演一齣「雙速經濟」（Two-Speed Economy）的悲歌來形容當前的中國經濟。我們要怎麼解讀？

過去百貨商場總把影城視為是賣場的亮點，近期卻有不少商場與影城分手。新莊宏匯廣場內的美麗新影城去年底也無預警停業。圖／聯合報系資料照片 免費

不再是集客保證！影城與商場分手 未來只剩下兩條路

過去百貨商場總把影城視為是賣場的亮點，近期卻有不少商場與影城分手，同時，影城的營運表現也不如以往，影城已經不再是商場的集客保證。甚至有調查報告指出，電影院是未來可能會消失的產業之一，商場業者多半認為只有兩條路可走，不是縮小規模，就是要轉型。

壽險匯率會計新制上路，金管會將在農曆春節前公布配套措施。圖／聯合報系資料照片 免費

揭密！壽險匯率會計新制 金管會端6大配套讓外界服氣

金管會保險局在1月30日下午召集21家壽險公司討論壽險匯率會計制度新制配套措施，這場會議從下午2點起，在3小時多的馬拉松會議之後，金管會將在農曆春節前公布這項配套措施。壽險業匯率會計新制以及配套措施，攸關壽險業長遠的營運穩健，牽動保戶權益。 一方面由於金管會改採「AC成本攤銷法」，讓壽險業者的避險成本壓力得以紓緩，但另一方面，金管會又是如何訂定配套措施，讓外界對這項改革能夠服氣，仍不會違反金管會對於厚植壽險業資本的要求？根據本報獨家取得的草案內容，有以下的六大重點。

截至上周，三大法人合計持續賣超，外資光是1月就出脫13萬張台積電，比去年賣的還多，抱股過年是賭一把？還是住進套房，不得不留倉？記者許正宏／攝影 免費

本周台股／市場面臨5大修正因素 該抱股過年還是斷尾？

台股農曆年封關倒數中，今年的春節長假可是長達11天，該抱股還是棄股過年，未來幾個交易日是投資人做好決定的最後時刻。截至上周，台股周線連6紅，月線連2紅，但卻暗流湧動，丙種資金結帳，三大法人合計持續賣超，外資光是1月就出脫13萬張台積電，比去年一整年賣的還多，抱股過年是賭一把？還是住進套房，不得不留倉？

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小宅屋主告白 美夢成真還是一場豪賭？

近幾年房價的高漲，從內政部不動產資訊平台數據來看，全國買賣年平均交易坪數從2013的42.93坪，到2024年下降到31.49坪，10年下降10坪，顯示國人購房的坪數越買越小。新青安2.0的推出，吸引大批投資客，本該趨緩的房價又再度拉升，也讓部分還在觀望的民眾爭先恐後入場，之後寬限期一到，他們真的準備好開始還房貸了嗎？

再生醫療利用活體細胞、基因修復或組織工程，促進受損組織的修復，甚至在特定條件下重建部分器官功能。示意圖。圖／聯合報系資料照片 免費

AI新時代／台灣再生醫療產業 能否成下一座護國神山

2024年春天，輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳在GTC大會（GPU Technology Conference）上提及「數位生物學（Digital Biology）將是下一個驚人的大產業」。同年6月，立法院三讀通過台灣的「再生醫療雙法」:《再生醫療法》和《再生醫療製劑條例》兩部法律。並於今年1月1日施行，取代過去的行政命令，建立起完整規範體系，黃仁勳那句話正逐漸化為真實的產線、臨床數據，並引起資本市場騷動。 如果說過去30年，台灣的經濟奇蹟建立在「矽（Silicon）」元素之上，未來30年，台灣的命運極可能與構成生命的基礎單元之一「碳（Carbon）」元素深度連結。這是一場「矽碳合流」的工業革命，其核心戰場正是「再生醫療」。

近期包括乾杯、築間等創立在20年左右的品牌相繼進行品牌重建，包括更改菜單，甚至更改營運特點等方式，希望再抓回年輕族群目光。圖／聯合報系資料照片 免費

老牌餐飲品牌重建 冒險大改菜單能抓住Z世代目光？

餐飲品牌面臨老化，近期包括乾杯、築間等創立在20年左右的品牌相繼進行品牌重建，包括更改菜單，甚至更改營運特點等方式，希望再抓回年輕族群目光，穩固甚至進一步擴大市占率。而這些品牌重建的工程，是否能發揮效果？ 台灣民眾又喜歡嘗鮮，又注重CP值，餐飲市場變化快速、競爭激烈，不少餐飲品牌過去曾經輝煌，但經營時間一長，原本忠誠的消費者改為追逐其他品牌，甚至飲食習慣改變，這些品牌顯得有些欲振乏力，若還想繼續在市場上存活，就不得不做出改變。

三大法人減持台股的操作，在台股指數頻創新高、市場交投熱絡、國安基金退場，以及農曆春節長假等因素交錯下，備受矚目。圖／聯合報系資料照片 免費

本周台股／三大法人站隊賣方 台股天花板封頂倒數？

多頭持續在台股發威，上周指數以3萬1961點作收，上漲55點，漲幅1.76％，盤中觸及3萬2千點，又改寫新高，周K線已連5紅，日均量8262.81億元。不過，吊詭的是，三大法人上周全數站在賣方，這是2個月以來首見狀況，台股天花板準備封頂了嗎？

最新報告顯示，受到AI供應鏈抬頭和股市大盤指數竄高的激勵，使得在2025年有43%的大戶增持台灣資產，名列第三大。路透 免費

台灣億級富豪最在意地緣政治風險 資產配置怎麼選擇？

中信銀行與波士頓顧問公司日前共同發表「2026台灣超高資產客群財富洞察報告」，完整揭露上億身家大戶的資產管理面貌，面對全球政經情勢的不確定性，這些億級富豪在資產配置上，最在意哪些變數，因應情勢又會做出何種調整？

台新新光金控在合併後，全年EPS由前一年的1.39元提升至1.91元，表現亮眼。圖／聯合報系資料照片 免費

2026金控股利有期待空間？ EPS貢獻度銀行更勝壽險

正當台股投資人把目光放在半導體及AI股之際，13家金控2025年12月獲利與全年EPS（每股盈餘）全數出爐，金融業2025年的獲利輪廓也隨之明朗。從全年EPS表現來看，共有10家金控EPS高於前一年。市場認為，在獲利成長，且配發率底線明確的情況下，外界對2026年金融股的股利表現，已有比2025年更多的期待空間。

歐盟面對川普欲奪取格陵蘭而發動關稅威脅，已考慮動用「反脅迫工具」（ACI）。路透 免費

丁學文專欄／韌性是否續保今年繁榮？政治擾亂商業決策

2026年一開始，放眼望去一片樂觀。人工智慧資本支出仍在噴射、美國勞動市場安全降落、美國聯準會降息已是共識，各國政府的財政政策更是蓄勢待發不容質疑。如果說前幾年是宏觀預期大洗牌，今年更像是真金白銀的驗證年，也就是經濟大方向好，但想躺贏可沒那麼容易，市場波動只會多不會少。

國內投信業者所發行的ETF各類排名顯示，有些ETF即使台積電成分占比不高，但含息總報酬率依然勝過其他「含積量」更高的ETF。圖／聯合報系資料照片。 免費

打破台積電迷思 ETF報酬率不見得光靠「含積量」

隨著台股靠台積電一檔撐起半邊天，ETF（指數型股票基金）也得靠「含積量」獲投資人青睞嗎？事實上並非如此，國內投信業者所發行的ETF各類排名顯示，有些ETF即使台積電成分占比不高，但含息總報酬率依然勝過其他「含積量」更高的ETF。

台股上周加權指數不僅一舉站穩3萬1000點之上，周五收3萬1408點，刷新歷史新高紀錄，市場資金明顯回流權值與AI供應鏈。記者杜建重／攝影 免費

本周台股／雙利多助攻台股多頭 財報驗證成行情關鍵

台美關稅底定，加上台積電法說釋出優於預期的財測，雙利多齊發之下，台股多頭氣勢再度升溫。上周加權指數不僅一舉站穩3萬1000點之上，周五收3萬1408點，刷新歷史新高紀錄，市場資金明顯回流權值與AI供應鏈。 回顧上周盤勢，在權值龍頭股價大漲帶動下，周五加權指數單日勁揚近600點，成交金額放大至8000億元以上，顯示資金並非僅止於短線追價，而是在不確定性消除後，重新對台股基本面進行定價。周線連四紅，法人買盤亦明顯回補，成為推升指數的重要力量。

今年1月台灣ETF市場出現密集公開募集現象，多檔新ETF短時間內接連上架，表面上反映ETF熱度不減，實際上卻讓銀行、券商等銷售通路承受沉重壓力 免費

ETF募集之亂再起：營業員昧著良心賣產品、市場浮3問題

今年1月台灣ETF（指數型股票基金）市場出現密集公開募集（IPO）現象，多檔新ETF短時間內接連上架，表面上反映ETF熱度不減，實際上卻讓銀行、券商等銷售通路承受沉重壓力，券商營業員私下直言，通路端的責任額與考核制度不合理，造成營業員「昧著良心賣產品」。

高保障倍數壽險有四大好處，成為高資產大戶理財首選。示意圖。圖／AI生成 免費

高保障倍數壽險成資產大戶最愛 8大態樣會被國稅局盯上

為了在資產傳承的同時，也能發揮節稅效益，現在所謂的高保障倍數的壽險，在高資產族群之間蔚為風潮，為何高保障倍數的壽險成為高資產大戶的首選？銀行主掌財富管理業務的資深主管分析，主要有四大好處。 然而因資產大戶採用高保障倍數保單來節稅太普遍，國稅局已盯上這類型保單，並且列出八種會被實質課稅的態樣……