連續閱讀3天，可領驚喜好禮。
歡迎加入聯合報數位版！這是專屬於你的閱讀任務。
首次訂閱30天內，連續3天登入網站閱讀報導，即可獲得 Line Points 5點。
每天更新，總編輯、主筆群親自點評國內外重大議題，帶來深度觀點。
周一至周五傍晚，犀利點評當日新聞。
更多精彩報導，明天等你回來！
您已完成任務，獲得LINE POINTS 5點！得獎訊息將在30天內通知。
連續閱讀3天報導
耶誕、跨年接踵而來，同時間，也在提醒我們那個黏唧唧、一點都不討人喜愛的2023年也要離我們而去。 12月14日，英國《經濟學人》指出，不要指望2024年全球經濟將軟著陸，儘管通貨膨脹已下降，但明年世界經濟仍然脆弱。 但12月20日，摩根士丹利表示，在S&P 500已回到2022年初水平的背景下，投資人正開始躍躍欲試追逐美股漲勢，因此美國股市明年很可能將繼續上漲。 然而知名華爾街量化投資人、美國AQR資管公司共同創辦人Cliff Asness公開表示在全球範圍內，尤其是在美國，股票看起來有點像在墓地前借吹口哨給自己壯膽。他認為美股不太可能重複過去30年的估值成長，所以他更傾向於債券而非股票的投資。
日本銀行（日本央行）上周召開貨幣政策決策會議，調整「殖利率曲線控制」（YCC）政策，日圓在該決策下應聲重貶，一舉衝破150關卡，貶到151.6日圓兌1美元價位。為何YCC可牽動雙率走向？日銀此舉又代表何種意義？
惠譽意外調降美國主權信評，之後穆迪跟進調降十家金融業的評等，衝擊股債等金融市場，投資人該如何檢視其股票與債券的投資部位，並且擬定新的投資策略？法人建議從4大方向著手。
8月以來，美股就因為兩大國際信評公司相繼開槍「降評」而震盪，信評公司儼然進入「降評競賽」。先是惠譽（Fitch）1日開第一槍調降美國長期債信評等，一星期之後，穆迪（Moody's）8日也出手降評，對象是美國十家中小型銀行，甚至還放話警告，六家大型銀行會在未來降評的可能範圍之內。在降評風暴下，不論是股市或債市的投資人，該做好什麼調整？
全球三大國際信評機構之一的惠譽（Fitch）2日宣布，將美國信用評級從AAA調降一級、至AA+，緊接著，信評機構穆迪（Moody's）7日以獲利下滑和融資成本升高為由，調降Pinnacle金融、Commerce Bancshares等十家美國區域性銀行的信用評等，引發美股周二下跌。一時之間，信評公司好像都當起烏鴉，向來是落後指標的信評公司究竟看到了什麼？
8月3日，惠譽突如其來的將美國主權信用評級由AAA降為AA+。消息一出，不但美國公債殖利率再創新高，美股主要指數更是創下幾個月來的最差單日表現。 不過，次日，我們先看見美國財政部長葉倫在維吉尼亞州的一場活動上說：「美國經濟明明那麼好，惠譽的決定令人困惑。」葉倫強調惠譽的降級改變不了美國公債仍是全球最安全的一個流動資產。 著名的Bridgewater基金創辦人Ray Dalio顯然不以為然，他認為聯準會去年3月以來的積極升息，美國經濟之所以沒有放緩，原因來自於家計部門的資產負債表和損益表表現良好，但政府狀況則完全不是那麼一回事。
2月17日，美元回升到六個禮拜來的新高，追蹤美元對六種主要貨幣走勢的DXY跟著勁揚，年初以來的美元貶勢一筆勾銷，大部分人歸咎通貨膨脹壓力揮之不去、勞動市場依舊緊繃，最重要的是交易市場大舉押注聯準會（Fed）將持續提高利率。 但奇怪的是，自去年秋季以來，投資人愈來愈相信通貨膨脹這個全球最煩人的現象終將離去。 許多人認為全球央行最慢會在2023年底前開始降息，這將有助於全球主要經濟體，尤其是美國避免進一步的經濟衰退。 投資人歡欣鼓舞的重新定價股票，他們認為企業的獲利會因此而健康增長，資金成本也會跟著下降。
美國聯準會升息逐漸接近尾聲，債市空頭有望告終，絕大多數金融機構，不約而同都認為「債券」將是今年上半年的投資主角。債息從「雞肋」升級為「雞腿」，加上後續放緩升息與可能的降息帶來價差空間，讓債券投資今年受到矚目。但今年預料美國經濟將出現衰退，連帶影響到全球景氣低迷，這時該布局哪種債券資產「勝率」較高呢？
新年伊始，悲觀論調又開始滿天飛。 去年12月下半旬，有「末日博士」之稱的紐約大學史登商學院教授羅比尼（Nouriel Roubini）在接受倫敦金融時報（FT）專訪時表示：我們正處於過去未曾存在的重大新威脅，全球和美國經濟都將陷入衰退，投資人應避開股市，選擇短期債券、黃金等貴金屬、甚至是購買土地，安度即將到來的經濟風暴。
日本銀行（日本央行）總裁黑田東彥20日無預警調整殖利率曲線管控（YCC），允許10年期公債殖利率升得更高一些。此舉被市場形容為「黑田震撼」，代表日銀寬鬆的鴿派立場鬆動，不再堅持低利率。
美國今年以前所未見的幅度進行升息，衝擊全球經濟，許多國家也面臨財政危機，讓市場擔憂2008年的金融危機是否會重現？本集將解讀金融危機的成因，分析現在與過去的時空背景有哪些不同？投資人面對「壞消息」如何不自亂陣腳？
美國今年以來升息高達12碼（1碼是0.25個百分點），可說是史無前例，市場預期經濟衰退機率已大幅攀升，是否可能出現所謂的金融風暴呢？ 先說美國升息12碼即3個百分點有多可怕，以3月升息至10月來看，如果依美國升息幅度，房貸貸一千萬，等於利息就要多付一萬五千元，薪水根本趕不上。至於金融海嘯，和經濟衰退倒不必然立即連結。2008年時是金融海嘯造成經濟衰退，而不是經濟衰退造成金融海嘯。
美國今年以來已暴力升息12碼（1碼是0.25個百分點），預計今年底還會再升息5碼，聯準會的極度鷹派，以打擊通膨為主要目標，反而讓全球經濟蒙上衰退的陰影，美元的單獨強勢，更讓國內等亞洲國家面臨貨幣大幅貶值、資金外流、輸入性通膨等風險，市場更擔憂亞洲金融危機再現。
英國新首相特拉斯（Liz Truss）9月6日上任不久就遭遇英國女王伊麗莎白二世駕崩，在辦完國葬和經過10天的全國服喪期後，她23日端出英國近50年來最大規模的減稅計畫，由於計畫太激進，引起金融市場激烈反應，英鎊一度暴貶至1英鎊兌1.035美元的歷史低點，更引發債市崩盤。因此，特拉斯如何在一周內把英國經濟搞垮，成為英美媒體的熱門話題，標題一個比一個毒舌，像是「特拉斯如何在1個月內把英國推到衰退邊緣」、「撼動英國的7天」、「英國承擔不起看起來這麼可笑」等，但特拉斯無意改變政策，她的民調支持度已跌至18%，比前任強生離任時還低。
斯里蘭卡今年4月爆發獨立建國以來最嚴重經濟危機，總理馬興達拉賈帕克薩9日在民眾示威潮中請辭，總統胞弟戈塔巴耶拉賈帕克薩任命當過5次總理，但沒有一任做滿的資深國會議員威克瑞米辛赫回鍋。斯國政界期待，有執政經驗且和印度及中國大陸關係良好的他能重建國家。
近期國際政經局勢動盪不安，有一個議題正不斷被拿出來討論，那就是：美元霸權是否開始鬆動？財經界一種看法認為，歐美針對俄羅斯入侵烏克蘭祭出嚴厲制裁，凍結其外匯存底，將促使中國大陸降低對美元依賴，尋求準備貨幣的多元化，並起到帶領各國的效應。今天沙烏地阿拉伯傳出考慮將賣給大陸的石油改採人民幣計價，也被視為撼動美元霸權的第一步。問題是，這會多快發生、或是否真的會發生？這恐怕要看你問的人是誰。
政府去年稅收超徵金額逾4000億元創新高，坊間「還稅於民」的聲浪再起，但「超徵」不等於政府課了不該課的稅，要「還稅」恐怕依法無據。同理，若是政府多課或誤課民眾的稅，將這樣的不當得利「還稅於民」乃是合情合理之事，政府如今卻廢除稅捐稽徵法中的「陳長文條款」，限制納稅人只有15年的請求權，對賦稅人權的保障堪稱是一大倒退。
司法院憲法法庭1993年12月23日首次開庭，就立法院聲請的政府向銀行賒借1年以上之借款，應否列入中央政府建設公債發行條例所規定之公債未償還總餘額內的釋憲案，進行言詞辯論，開啟我國大法官以公開言詞辯論進行釋憲程序之新頁。...
美國聯準會決議本月啟動量化寬鬆（QE）退場程序，英國央行也表明未來幾個月可能升息，加拿大央行已意外完全停止買進公債，並暗示將提早升息，新興市場央行也可能在通膨逼迫下加速升息，顯示全球貨幣政策正進入新局面，市場熱議是否進入「量化緊縮」（QT）新時代。
過去30多年來被國際金融市場當作基準利率的「倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）」將在今年底退場，全球數以億萬美元計的資產及交易將面臨衝擊。LIBOR退場的影響範圍不僅限於金融業，因為LIBOR也被用來當成貸款、保單、基金、債券以及衍生性金融商品的基準利率，將全面衝擊投資人。
用戶中心
