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丁學文專欄／聯準會捅馬蜂窩 讓全球央行忙著提錢救火

聯準會大幅升息造成金融市場出現嚴重副作用，如今各國央行焦頭爛額。新華社
聯準會大幅升息造成金融市場出現嚴重副作用，如今各國央行焦頭爛額。新華社
聯合報 ／ 丁學文

從美國開始，3月10日矽谷銀行（SVB）爆發擠兌危機，重創存款人信心。聯準會（Fed）雖然出手救市，但資產負債表規模一周狂增近3000億美元，把辛辛苦苦實施的量化緊縮貨幣政策（QT）搞得功虧一簣。

不到一周，3月16日，去年就臭氣熏天的瑞士信貸（Credit Suisse）進一步逼得瑞士央行丟出500億瑞郎的貸款救生圈，仍然無法安撫存款人的心，終於逼得瑞士銀行（UBS）在3月20日硬著頭皮以32.5億美元承接了這個定時炸彈。為什麼Credit Suisse最後會以市值的三折出售，這是賤賣嗎？還是背後的錢坑更大？

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美國聯準會 央行 升息 瑞士信貸 丁學文 財經

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美中兩大巨頭川普與習近平總算説上了話，市場情緒轉為樂觀，短天期殖利率雖然一度下滑，但美國公債接下來的波動幅度不可能一下子船過水無痕。法新社

丁學文專欄／川習通話後 能夠澆熄全球公債恐慌烈火？

6月5日，美中兩大巨頭川普與習近平總算說上了話，市場情緒轉為樂觀，短天期殖利率雖然一度下滑，但美國公債的波動幅度不可能一下子船過水無痕。隨著全球政經情況的愈來愈撲朔迷離，公債殖利率瞬間成為全球交易員觀察的重點，聯合報數位版《丁學文專欄》為讀者解讀。

大陸12日公布「中美日內瓦經貿會談聯合聲明」顯示，將大幅暫緩對彼此商品加徵的關稅後，大陸商務部稱，此次中美經貿高層會談取得實質性進展，大幅降低雙邊關稅水準。美聯社

丁學文專欄／美中和解藏假象 留意樂觀背後的暗潮洶湧

5月12日，中美日內瓦經貿會談後，雙方宣布將增加的關稅從峰值145%降至10%，帶動市場一片樂觀情緒：股市大漲、訂單紛至、運費飆升。出乎預期的起伏變化，點燃了大面積樂觀情緒。大家只看見中美關稅從「145%驟降至10%」，卻忘記了實際關稅仍然非常高。所有表面的樂觀也可能存在假象，背後的暗潮洶湧不容小覷。

5月12日，美中發表聯合聲明，同意在接下來90天內下調雙邊關稅。路透

丁學文專欄／美中關稅戰和緩後 現「再全球化」新道路

5月12日，美中發表聯合聲明，同意在接下來90天內下調雙邊關稅。美國將把對中國大陸商品的關稅從145%下調至30%；中國大陸則將對美國進口商品的關稅從125%降至10%。確實峰迴路轉，中美談判正式進入深水區，所謂的「再全球化」即將展開，我們怎麼解讀？

美國總統川普（後）在第一個總統任期提名鮑爾（前）出任聯準會（Fed）主席，但川普多次表達對鮑爾的不滿。路透

丁學文專欄／川普vs.Fed已偃旗息鼓？深水炸彈恐將到來

4月17日，美國總統川普在社交平台Truth Social明確表示希望聯準會（Fed）主席鮑爾可以下台；而短短4天後，川普再次發文猛烈抨擊鮑爾，稱其為「太遲先生（Mr. Too Late）」、「一個大失敗者（A Major Loser）」，並要求他立即降息以避免經濟衰退。然而，到了4月22日，川普在白宮記者會上又改口表示，他無意開除聯準會主席鮑爾，讓憂心Fed決策獨立性的投資人鬆一口氣，也順道帶動美國股匯債市的盤中走揚。難道白宮和聯準會的相看兩厭就這樣過去了？要怎麼解讀再過來的可能發展？對美國或全球經濟又有什麼影響？

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