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丁學文專欄/聯準會捅馬蜂窩 讓全球央行忙著提錢救火

聯準會大幅升息造成金融市場出現嚴重副作用,如今各國央行焦頭爛額。新華社
聯準會大幅升息造成金融市場出現嚴重副作用,如今各國央行焦頭爛額。新華社

從美國開始,3月10日矽谷銀行(SVB)爆發擠兌危機,重創存款人信心。聯準會(Fed)雖然出手救市,但資產負債表規模一周狂增近3000億美元,把辛辛苦苦實施的量化緊縮貨幣政策(QT)搞得功虧一簣。

不到一周,3月16日,去年就臭氣熏天的瑞士信貸(Credit Suisse)進一步逼得瑞士央行丟出500億瑞郎的貸款救生圈,仍然無法安撫存款人的心,終於逼得瑞士銀行(UBS)在3月20日硬著頭皮以32.5億美元承接了這個定時炸彈。為什麼Credit Suisse最後會以市值的三折出售,這是賤賣嗎?還是背後的錢坑更大?

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美中兩大巨頭川普與習近平總算説上了話,市場情緒轉為樂觀,短天期殖利率雖然一度下滑,但美國公債接下來的波動幅度不可能一下子船過水無痕。法新社

丁學文專欄/川習通話後 能夠澆熄全球公債恐慌烈火?

6月5日,美中兩大巨頭川普與習近平總算說上了話,市場情緒轉為樂觀,短天期殖利率雖然一度下滑,但美國公債的波動幅度不可能一下子船過水無痕。隨著全球政經情況的愈來愈撲朔迷離,公債殖利率瞬間成為全球交易員觀察的重點,聯合報數位版《丁學文專欄》為讀者解讀。

大陸12日公布「中美日內瓦經貿會談聯合聲明」顯示,將大幅暫緩對彼此商品加徵的關稅後,大陸商務部稱,此次中美經貿高層會談取得實質性進展,大幅降低雙邊關稅水準。美聯社

丁學文專欄/美中和解藏假象 留意樂觀背後的暗潮洶湧

5月12日,中美日內瓦經貿會談後,雙方宣布將增加的關稅從峰值145%降至10%,帶動市場一片樂觀情緒:股市大漲、訂單紛至、運費飆升。出乎預期的起伏變化,點燃了大面積樂觀情緒。大家只看見中美關稅從「145%驟降至10%」,卻忘記了實際關稅仍然非常高。所有表面的樂觀也可能存在假象,背後的暗潮洶湧不容小覷。

5月12日,美中發表聯合聲明,同意在接下來90天內下調雙邊關稅。路透

丁學文專欄/美中關稅戰和緩後 現「再全球化」新道路

5月12日,美中發表聯合聲明,同意在接下來90天內下調雙邊關稅。美國將把對中國大陸商品的關稅從145%下調至30%;中國大陸則將對美國進口商品的關稅從125%降至10%。確實峰迴路轉,中美談判正式進入深水區,所謂的「再全球化」即將展開,我們怎麼解讀?

美國總統川普(後)在第一個總統任期提名鮑爾(前)出任聯準會(Fed)主席,但川普多次表達對鮑爾的不滿。路透

丁學文專欄/川普vs.Fed已偃旗息鼓?深水炸彈恐將到來

4月17日,美國總統川普在社交平台Truth Social明確表示希望聯準會(Fed)主席鮑爾可以下台;而短短4天後,川普再次發文猛烈抨擊鮑爾,稱其為「太遲先生(Mr. Too Late)」、「一個大失敗者(A Major Loser)」,並要求他立即降息以避免經濟衰退。然而,到了4月22日,川普在白宮記者會上又改口表示,他無意開除聯準會主席鮑爾,讓憂心Fed決策獨立性的投資人鬆一口氣,也順道帶動美國股匯債市的盤中走揚。難道白宮和聯準會的相看兩厭就這樣過去了?要怎麼解讀再過來的可能發展?對美國或全球經濟又有什麼影響?

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